21世纪经济报道：亚星管理平台科技业绩亮点在3G之外
2009年02月05日 00:5421世纪经济报道 “3G对我们的影响将并非爆发式增长 。”近日 ，通信光缆光纤行业龙头亚星管理平台科技[11.07 3.85%](600522.SH)证券代表杨栋云接受记者采访时重复强调 ，“3G带给公司的业绩增长将是恒久历程 ，可以连续3-5年 。”
去年10月29日 ，亚星管理平台科技便已通告：因公司在电信和电网领域的各主营产品销售额和产量的连续增长 ，2008年净利润同比预增达50%-70% 。
“3G网络建设启动 ，对我们简直是积极正面的 。截至目前 ，我们对2008年净利润的大幅增长也没有修正计划 ，可以预期 ，2009年业绩同样值得期待 。”杨栋云告诉记者 。
虽然线缆行业竞争猛烈 ，价格有进一步下跌趋势 ，但目前旺盛的需求也引发产能加速扩张 ，申银万国通信行业剖析师方璐体现 ，“去年下半年以来原质料加速下跌 ，辅以规模效应释放 ，将使公司去年及今年上半年毛利率不降反升 。”
即便如此 ，某券商行业研究员仍体现 ，“就3G带来的利好影响看 ，我们并不看好光缆光纤行业 。”关于直接受益于巨额投资带来收益的公司 ，由于高增长性投资并不是连续性历程 ，投资一旦放缓 ，业绩就将爆发转变 ，“而目前其股价短时间内上涨过高 ，有一定危害压力” 。
3G影响有限
不得不认可 ，就二级市场而言 ，亚星管理平台科技或许是3G牌照下发的最大受益者之一 。
去年11月初 ，市场受电信行业3G牌照即将下发的听说影响 ，3G板块开始“最后的猖獗” 。而此前的10月29日 ，亚星管理平台科技2008年净利润同比预增通告无疑又为其股价大涨再度推波助澜 。
去年11月3日 ，亚星管理平台科技以5.18元拉开了其此番股价抨击的序幕 ，但与其他3G看法股相比 ，其体现并不抢眼 ，全天仅上涨0.03元 ，越日 ，更跌至2006年12月以来的最低价4.95元 。
置之死地此后生 。11月5日起 ，亚星管理平台科技开始发力 ，连收九阳 ，截至11月17日 ，突破7元大关 。截至今年1月7日 ，已突破10元 ，最大涨幅凌驾103% ，不但凌驾大盘 ，3G板块其他股票也望尘莫及 。
“公司主打的光纤、射频电缆、特种导线及海缆均属较高毛利产品 ，且效劳的通信设备、电力设备均在景气上行周期 ，因订单饱满 ，公司已进入产能加速扩张周期 。”方璐认为 ，纵然考虑价格下跌因素 ，预计今年亚星管理平台科技仍可坚持50%左右的收入增长 ，其中射频电缆将是3G投资的直接受益者 。
“3G对亚星管理平台科技的影响不但在射频电缆业务 ，光纤光缆也有很大需求 。”杨栋云告诉记者 ，
太平洋[14.36 3.16%]证券通信业剖析师于英仪体现 ，3G投资将拉动光纤、射频电缆业务增长 。
“但3G关于亚星管理平台科技最直接的影响照旧在于射频电缆 ，3G建设对光纤需求有限 。”某通信设备行业人士告诉记者 ，射频电缆为RF通信同轴电缆 ，主要用于移动通信基站 ，其直接受益于运营商无线网建设 。
“预计2008-2010年 ，海内对射频电缆的需求量坚持20%以上的复合增长率 。”方璐体现 ，虽然行颐魅整体产能依然过剩 ，但市场集中度较高 ，具备规模实力的厂商10家左右 ，而亚星管理平台科技、亨鑫科技、汉胜电缆等企业集中了60%-70%的市场份额 。
虽然射频电缆将直接受益于3G ，可是 ，亚星管理平台科技射频电缆业务的主营收入占比并不大 。
“去年 ，射频电缆收入约占公司主营收入的15% ，其利润孝敬率约占公司利润的10% 。”杨栋云体现 。
“就3G业务对亚星管理平台科技影响看 ，其目前的股价已保存危害 。”上述某券商行业研究员体现 ，主要是短期涨幅过大 ，市场对其可以预见的利好已在股价中反应 ，“且这种在3G巨额投资中的高收益 ，关于亚星管理平台科技等电信基建设备供应商 ，并不具备连续性” 。
3G业务外有亮点
“关于亚星管理平台科技而言 ，其股价短期内翻倍的主要动力除3G影响外 ，还受到国家有关电网投资的刊行动用 。”中信建投证券通信行业剖析师陈政告诉记者 。
亚星管理平台科技去年半年报显示 ，虽然上半年实现营收14.07亿元 ，同比增长76.98% ，净利润8212.76万元 ，同比增长100.04% ，但来自通信业务的收入为5.65亿元 ，同比增长仅9.59% ，而电力业务实现收入6.34亿元 ，同比增长135.87% ，实现毛利8178.6万元 ，同比增长156.8% 。
资料显示 ，海内特种电力导线市场 ，亚星管理平台科技占据显著份额优势 ，去年国网特种导线的多项招标中 ，中标份额高达70%以上 。
3G看法外其他业务的增长点 ，或许才是亚星管理平台科技今后数年业绩增长的亮点 。
杨栋云坦言：“3G只是公司的业绩增长点之一 ，3G之后 ，公司另有有关海缆业务、国家电网投资拉动电力电缆的业务增长等众多利润增长点 。”
“公司海缆业务2008年预计收入1.6亿元 。深海光缆的国际认证有望今年上半年通过 ，至2010年上半年 ，海缆出口业务可能成为公司的利润增长点 。”于英仪体现 。
“作为海内唯一在外洋独立加入投标建设的电缆公司 ，外洋订单需求旺盛 。而海内市场受益于国家加大城农网革新 ，预计特种电缆需求量将加速增长 。”方璐认为 ，这些因素将驱使今年亚星管理平台科技产能扩充幅度或将在50%以上 ，“但纵然考虑到价格下跌因素 ，预计今年电力导线收入增幅可达30%-50%” 。
申银万国研究报告据此预测 ，仅考虑主业增长情况下 ，亚星管理平台科技2008-2010年每股收益将划分为0.51元、0.70元和0.85元 。
2月4日 ，亚星管理平台科技收报10.66元 。 （原载凤凰网）
